Jakarta | Realisasi pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal III-2026 dijadwalkan diumumkan pada Kamis, 5 November 2026. Menjelang rilis resmi tersebut, sejumlah ekonom telah menyampaikan perkiraan mengenai laju perekonomian selama Juli hingga September. Proyeksi-proyeksi itu memberikan gambaran awal tentang kinerja ekonomi, tetapi belum merupakan angka final yang ditetapkan oleh pemerintah. Karena itu, hasil resmi nantinya tetap menjadi acuan untuk memastikan seberapa kuat pertumbuhan pada periode tersebut dan bagaimana perbandingannya dengan capaian kuartal sebelumnya.
Kepala Ekonom BCA David E. Sumual memperkirakan pertumbuhan ekonomi secara tahunan pada kuartal III-2026 berada di kisaran 5,15–5,20%. Sementara itu, Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede memproyeksikan pertumbuhan sebesar 5,23%. Meski angka dari kedua ekonom tersebut tidak sepenuhnya sama, keduanya menunjukkan perkiraan pertumbuhan yang sedikit lebih rendah dibandingkan capaian pada kuartal II. Selisihnya relatif terbatas, tetapi arah proyeksi itu mengindikasikan bahwa momentum ekspansi ekonomi mungkin tidak sekuat pada periode sebelumnya.
Sebagai pembanding, ekonomi Indonesia tumbuh 5,29% secara tahunan pada kuartal II-2026, setelah mencatat pertumbuhan 5,61% pada kuartal I-2026. Jika proyeksi para ekonom mendekati realisasi, angka kuartal III akan memperpanjang tren perlambatan pertumbuhan dari awal tahun. Namun, perbandingan tersebut masih perlu dibaca secara hati-hati. Kedua angka untuk kuartal III merupakan perkiraan ekonom, bukan hasil penghitungan resmi, sehingga belum dapat diperlakukan sebagai realisasi. Pengumuman pada 5 November akan memberikan kepastian mengenai capaian aktual, sekaligus menjadi dasar untuk menilai perubahan kinerja ekonomi Indonesia pada paruh kedua 2026.
Ekspor dan aktivitas manufaktur diperkirakan menjadi penopang utama perekonomian Indonesia pada kuartal III-2026. Permintaan dari luar negeri serta kegiatan produksi yang tetap berjalan membantu menjaga laju pertumbuhan, meskipun sejumlah komponen domestik menunjukkan momentum lebih terbatas. Dibandingkan kuartal sebelumnya, konsumsi rumah tangga dan belanja pemerintah dinilai melambat. Perubahan ini membuat sumber pertumbuhan tidak tersebar merata: sektor yang berkaitan dengan perdagangan dan produksi menopang kinerja, sementara dorongan dari permintaan dalam negeri belum sekuat sebelumnya. Dengan demikian, pertumbuhan tetap dapat bertahan, tetapi kecepatannya berpotensi turun dari capaian kuartal II.
Dalam proyeksi ekonom Josua, konsumsi rumah tangga tumbuh 5,13% dan memberikan sumbangan sekitar 2,66 poin persentase terhadap proyeksi pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) sebesar 5,23%. Besarnya kontribusi ini mencerminkan peran konsumsi sebagai komponen utama pengeluaran nasional, walaupun pertumbuhannya tidak cukup untuk mengimbangi perlambatan pada sejumlah komponen lain. Investasi, yang diukur melalui pembentukan modal tetap bruto (PMTB), diperkirakan meningkat 5,59% dengan kontribusi sekitar 1,76 poin persentase. Angka tersebut masih menambah pertumbuhan, tetapi lajunya lebih rendah daripada pertumbuhan PMTB pada kuartal II yang mencapai 6,87%. Perbedaan itu menunjukkan dorongan dari pembentukan modal melemah secara berurutan.
Konsumsi pemerintah diproyeksikan tumbuh 9,98% dan menyumbang sekitar 0,69 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB. Meski kontribusinya tetap positif, laju tersebut turun cukup jauh dibandingkan pertumbuhan kuartal II sebesar 15,97%. Artinya, belanja negara masih mendukung aktivitas ekonomi, namun daya dorongnya berkurang dari periode sebelumnya. Perlambatan pada investasi dan konsumsi pemerintah, bersamaan dengan konsumsi rumah tangga yang lebih moderat, menjelaskan mengapa kontribusi positif setiap komponen belum mencegah pertumbuhan PDB melambat. Ekspor dan manufaktur menjadi bantalan penting, tetapi perkembangan kedua sektor itu perlu dibaca bersama permintaan domestik. Proyeksi 5,23% karenanya menggambarkan ekonomi yang tetap tumbuh, dengan komposisi penopang dan intensitas dorongan yang berubah pada kuartal III-2026.
Josua menilai ketahanan konsumsi rumah tangga menjadi risiko terbesar bagi proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal III-2026. Perhatian terutama tertuju pada kelompok menengah dan menengah bawah, yang daya belinya belum pulih secara merata. Konsumsi rumah tangga memang diperkirakan tumbuh sedikit lebih tinggi, dari 5,06 persen pada kuartal II menjadi 5,13 persen pada kuartal III. Namun, kenaikan terbatas tersebut belum cukup untuk memastikan bahwa pengeluaran rumah tangga telah menguat secara luas. Perkembangan sejumlah indikator menunjukkan bahwa optimisme konsumen masih berjalan berdampingan dengan tekanan pada kondisi ekonomi sehari-hari, khususnya bagi masyarakat berpenghasilan lebih rendah.
Indeks Keyakinan Konsumen pada September tercatat sebesar 118,1, sehingga masih berada di zona optimistis. Akan tetapi, rincian persepsi konsumen menunjukkan gambaran yang lebih beragam. Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini turun dari 109,4 menjadi 107,5, mengindikasikan penilaian terhadap situasi ekonomi yang melemah. Persepsi penghasilan pada kelompok dengan pengeluaran Rp1–2 juta bahkan telah memasuki zona pesimistis. Perbedaan ini penting karena angka keyakinan agregat dapat menutupi tekanan yang lebih besar pada rumah tangga dengan ruang belanja terbatas. Jika penghasilan sulit mengikuti kenaikan biaya hidup, kelompok tersebut cenderung menahan pembelian barang dan jasa nonpokok.
Perkiraan pertumbuhan penjualan eceran pada September juga relatif moderat, sekitar 1,4 persen secara tahunan. Di sisi pembiayaan, kredit konsumsi tumbuh 4,86 persen, jauh di bawah pertumbuhan kredit investasi yang mencapai 23,20 persen. Perbedaan itu mencerminkan ekspansi pembiayaan yang lebih kuat pada kegiatan usaha dibandingkan kebutuhan konsumsi, meski angka kredit saja tidak menggambarkan seluruh dinamika belanja. Tekanan harga turut menjadi perhatian: inflasi pangan bergejolak mencapai 5,03 persen pada September. Kenaikan harga bahan pangan berpotensi mengurangi pendapatan yang tersedia untuk kebutuhan lain, terutama bagi rumah tangga menengah bawah yang porsi belanja pangannya relatif besar. Dengan demikian, proyeksi konsumsi yang sedikit membaik tetap bergantung pada kemampuan daya beli bertahan, sementara indikator penjualan, penghasilan, pembiayaan, dan harga belum menunjukkan pemulihan yang merata di seluruh kelompok masyarakat.
Indikator konsumsi menunjukkan bahwa masyarakat masih berbelanja, tetapi pola belanja rumah tangga semakin selektif. Sebagian keluarga menekan pengeluaran yang tidak mendesak, beralih ke produk dengan harga lebih murah, atau menggunakan tabungan agar konsumsi sehari-hari tetap terjaga. Dengan demikian, aktivitas belanja yang masih berlangsung belum tentu mencerminkan kondisi keuangan seluruh rumah tangga yang sama kuatnya. Pilihan untuk menghemat atau mengandalkan simpanan dapat menjadi cara mempertahankan pengeluaran ketika pendapatan dan daya beli menghadapi tekanan.
Josua menjelaskan, konsumsi agregat yang tampak bertahan dapat berjalan bersamaan dengan tekanan daya beli yang benar-benar dirasakan masyarakat. Angka konsumsi secara keseluruhan mungkin tetap terlihat cukup baik, sementara sebagian rumah tangga harus mengurangi kualitas, jumlah, atau jenis belanja. Perbedaan tersebut penting dalam membaca ketahanan ekonomi: kestabilan konsumsi agregat tidak otomatis berarti pendapatan riil meningkat secara merata. Karena itu, pembahasan mengenai pertumbuhan ekonomi perlu melihat bukan hanya seberapa besar belanja berlangsung, tetapi juga sumber daya yang memungkinkan masyarakat terus berbelanja.
Josua memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia selama sembilan bulan pertama 2026 mencapai 5,37%. Ia menilai ketahanan ekonomi masih cukup baik di tengah tekanan eksternal, meskipun akselerasi belum merata. Menurutnya, pertanyaan penting bukan semata-mata apakah pertumbuhan berada di atas 5%, melainkan apakah laju tersebut ditopang peningkatan pendapatan riil, penciptaan lapangan kerja formal, serta pemulihan sektor padat karya. Jika konsumsi rumah tangga tumbuh 0,5 poin persentase di bawah proyeksi sementara komponen lain tidak berubah, pertumbuhan produk domestik bruto secara mekanis dapat berkurang sekitar 0,26 poin persentase.
Baca juga: Energi Hijau Dinilai Berpotensi Mendorong Investasi dan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia | BMKG Perkirakan Awal Musim Hujan 2026/2027 Mundur di Sebagian Besar Indonesia | KKMP Melawai Perluas Manfaat Ekonomi Lewat Perdagangan Kebutuhan Harian 441 kunjungan
