Jakarta | Bursa Efek Indonesia (BEI) akan mengubah strategi pengawasan perdagangan saham menjadi lebih terarah atau targeted. Pendekatan baru ini disiapkan untuk membantu bursa memusatkan pemantauan pada aktivitas yang memerlukan perhatian lebih besar, terutama ketika terdapat dugaan manipulasi harga. Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyampaikan rencana tersebut dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta, Senin, 26 Oktober 2026. Perubahan itu menandai penyesuaian cara bursa mengawasi transaksi, dengan sasaran memperkuat pengawasan dan meningkatkan perlindungan investor di pasar modal Indonesia.
Jeffrey mengatakan BEI akan segera menerapkan metodologi dan prosedur yang diharapkan dapat memberikan sinyal lebih jelas kepada pasar. Dengan kerangka kerja yang lebih terarah, pengawasan dapat difokuskan pada pola perdagangan atau pergerakan saham yang membutuhkan pemeriksaan lebih lanjut. Tujuannya bukan sekadar menambah intensitas pemantauan, melainkan membuat proses pengawasan lebih tepat dalam menanggapi indikasi yang muncul. Informasi mengenai metodologi dan prosedur tersebut juga diharapkan membantu pelaku pasar memahami bahwa aktivitas perdagangan berada dalam pengawasan bursa.
Dugaan manipulasi harga menjadi salah satu perhatian utama dalam rencana ini karena dapat memengaruhi pembentukan harga yang wajar dan keputusan investor. Pengawasan yang lebih fokus diharapkan membantu BEI mengidentifikasi indikasi secara lebih efektif, kemudian menindaklanjutinya sesuai mekanisme yang berlaku. Bagi investor, kejelasan sinyal pengawasan dapat mendukung rasa aman ketika bertransaksi, meskipun keputusan investasi tetap perlu didasarkan pada informasi yang memadai dan pertimbangan risiko masing-masing.
BEI belum memerinci seluruh unsur metodologi baru dalam pernyataan tersebut, tetapi komitmen untuk segera menerapkannya menunjukkan bahwa perubahan pendekatan menjadi agenda dekat. Penerapan prosedur yang konsisten akan menjadi bagian penting agar pengawasan targeted dapat berjalan dengan jelas dan dapat dipahami. Bursa juga perlu memastikan bahwa proses pemantauan tetap objektif, terukur, serta menjaga kepercayaan terhadap integritas pasar. Dengan demikian, langkah ini diarahkan untuk memperkuat kemampuan BEI dalam mengawasi perdagangan, merespons indikasi penyimpangan, dan melindungi kepentingan investor di pasar modal Indonesia.BEI akan menyesuaikan cara memantau perdagangan saham dengan mengurangi penggunaan pengumuman unusual market activity (UMA) sebagai langkah awal pengawasan. Perubahan ini bukan berarti UMA dihapus sepenuhnya. Bursa tetap dapat menggunakan mekanisme tersebut, tetapi pendekatan pengawasan akan lebih mengandalkan pemantauan yang terarah untuk mengenali indikasi lebih dini dan menentukan tindak lanjut yang sesuai.
Dalam pola yang disiapkan, teknologi pengawasan akan dioptimalkan untuk membantu mengidentifikasi aktivitas perdagangan yang tidak wajar, termasuk indikasi dugaan manipulasi harga. Sistem tersebut memungkinkan bursa menganalisis pergerakan dan pola transaksi secara lebih sistematis, sehingga sinyal yang memerlukan perhatian dapat ditemukan lebih awal. Hasil pemantauan bukan dengan sendirinya merupakan kesimpulan bahwa pelanggaran telah terjadi, melainkan dasar untuk menilai apakah pemeriksaan lanjutan diperlukan.
Apabila ditemukan indikasi yang relevan, BEI akan menindaklanjutinya melalui proses investigasi. Dengan demikian, pengawasan tidak hanya bertumpu pada pemberian tanda atau pengumuman kepada publik, tetapi juga pada penelaahan aktivitas perdagangan dan pengumpulan informasi yang diperlukan. Pendekatan ini diharapkan membantu bursa memusatkan sumber daya pada pola transaksi yang patut diperiksa, sekaligus membuat tindak lanjut lebih sesuai dengan karakter setiap kasus.
Jeffrey menyebut penyesuaian tersebut akan dilakukan dalam waktu dekat. Ia juga menjelaskan bahwa teknologi yang akan digunakan bukan sesuatu yang asing dalam praktik pengawasan pasar, karena sistem serupa telah dimanfaatkan oleh bursa di berbagai negara. Penggunaan teknologi yang telah diterapkan secara global dapat menjadi bagian dari upaya memperkuat kemampuan pemantauan BEI, meski efektivitasnya tetap bergantung pada penerapan, analisis, serta tindak lanjut yang konsisten.
Perubahan ini menunjukkan pergeseran penekanan dari penggunaan UMA sebagai respons awal menuju deteksi berbasis teknologi dan investigasi. Bagi investor, pengumuman UMA tetap dapat menjadi informasi yang perlu diperhatikan, namun pemantauan bursa juga berlangsung melalui proses internal. BEI perlu memastikan bahwa penyesuaian tersebut dilakukan secara terukur, transparan dalam kerangka kewenangannya, dan tetap mendukung perdagangan yang tertib serta wajar. Dengan alur tersebut, indikasi yang muncul dapat ditelaah sebelum bursa menentukan langkah yang diperlukan, tanpa menganggap setiap pergerakan harga yang tidak biasa sebagai bukti manipulasi.
Setelah sistem pengawasan menemukan indikasi awal yang perlu ditelaah, Bursa Efek Indonesia (BEI) dapat menerbitkan laporan indikasi sekaligus memulai investigasi. Kedua langkah tersebut memiliki fungsi yang berbeda, tetapi dapat berjalan beriringan. Laporan membantu menyampaikan kepada publik bahwa terdapat aktivitas pasar yang sedang diperiksa, sedangkan investigasi menjadi proses untuk mengumpulkan dan menguji informasi secara lebih mendalam. Dengan demikian, temuan awal tidak langsung diperlakukan sebagai kesimpulan atau bukti pelanggaran.
Dalam laporan indikasi, bursa dapat menyebut saham yang menjadi objek pemeriksaan dan periode transaksi yang menarik perhatian. Informasi mengenai pihak-pihak yang terlibat juga dapat disampaikan, sesuai kebutuhan dan ketentuan yang berlaku. Jeffrey memberikan gambaran secara umum: publik dapat diberi tahu bahwa transaksi pada suatu saham selama periode tertentu, yang dilakukan oleh sejumlah pihak melalui beberapa anggota bursa, sedang diselidiki. Penyampaian informasi semacam itu memberi konteks tentang ruang lingkup pemeriksaan tanpa harus mengungkap seluruh rincian yang masih ditelaah.
Gambaran tersebut merupakan contoh cara menjelaskan sebuah pemeriksaan, bukan klaim bahwa BEI telah menemukan atau sedang menangani kasus tertentu dengan ciri-ciri tersebut. Penegasan ini penting agar masyarakat tidak keliru membaca laporan indikasi sebagai keputusan final, tuduhan, atau konfirmasi adanya pelanggaran. Selama investigasi berlangsung, bursa perlu memeriksa data transaksi, menilai pola aktivitas, dan meminta keterangan yang relevan dari pihak terkait. Hasil pemeriksaanlah yang akan menentukan apakah indikasi awal memiliki dasar lebih lanjut. Pendekatan ini membantu menjaga keterbukaan informasi sekaligus melindungi proses pemeriksaan agar tetap cermat, adil, dan tidak mendahului kesimpulan. Bagi investor, laporan tersebut dapat menjadi sinyal untuk mencermati informasi resmi, bukan dasar tunggal untuk menyimpulkan bahwa pihak tertentu telah melakukan kesalahan atau mengubah keputusan investasi secara tergesa-gesa.
Selama proses investigasi berlangsung, pengawasan terhadap aktivitas rekening efek dapat menjadi salah satu langkah yang dilakukan untuk memantau transaksi yang sedang ditelusuri. Pemantauan ini memungkinkan otoritas pasar memperhatikan pergerakan pada rekening tertentu sebagai bagian dari upaya memperoleh gambaran yang lebih terarah mengenai aktivitas perdagangan. Langkah tersebut berlangsung dalam kerangka investigasi dan tidak dengan sendirinya berarti bahwa pelanggaran telah terbukti.
Selain pemantauan, kemungkinan suspensi terhadap rekening efek tertentu juga dapat dipertimbangkan selama investigasi. Tindakan ini ditujukan pada rekening yang menjadi perhatian dalam proses pengawasan, sehingga ruang untuk menelaah aktivitas terkait dapat tetap tersedia. Penerapannya berkaitan dengan kebutuhan penanganan perkara dan tidak berarti seluruh rekening atau pelaku pasar akan dikenai pembatasan. Pengawasan diarahkan secara selektif, sesuai fokus investigasi yang sedang berjalan.
Kombinasi pengawasan aktivitas rekening dan kemungkinan suspensi tersebut merupakan bagian dari mekanisme yang disiapkan untuk membuat langkah pengawasan lebih terarah. Dengan adanya pilihan tindakan selama pemeriksaan, proses pemantauan dapat disesuaikan dengan kebutuhan investigasi. Namun, langkah-langkah itu tetap perlu dipahami sebagai perangkat pengawasan, bukan sebagai kesimpulan atas transaksi maupun pihak yang sedang ditelaah.
Jeffrey menyampaikan harapan agar mekanisme baru ini dapat membuat pengawasan perdagangan berjalan lebih efektif tanpa mengurangi perlindungan bagi investor. Ia juga berharap mekanisme tersebut dapat menjaga imunitas pasar tetap terpelihara, sekaligus mendukung pelaksanaan tindakan pengawasan secara lebih efektif.
Baca juga: Pengawasan Fasilitas Lapas Cibinong oleh Ditjenpas
